区块链创业“出​​海”：出海的代币如何交易？

“9.4”新政以来，ICO作为非法集资行为在中国被取缔。 龚晓慧也明白这一点。 他强调，他所有的ICO项目都是在合规的前提下进行的，负责具体运营的基金会设在国外，未来的路演也会在国外进行，投资人也会来自国外。 为此，他还打算在代币认购阶段屏蔽国内IP地址，防止国内投资者参与。

为了这次ICO，龚小晖成立了专门的团队，写了一份白皮书，这一切都耗费了大量资金。 当未来发行的代币接入海外交易平台时，他将付出更大的代价。 按照现在的规定，他要给每个交易平台支付一定比例的代币，还要交上币费。 以当下最火的币安为例。 除了免费向后者发行总代币的 5% 外，他还需要额外支付 1000 万元的上市费用。

严格来说，刘志平已经“下海”了。 “9.4”之后，他发行的代币和其他很多代币一样，也接入了一些海外交易平台，但他的项目、团队等“本体”还在国内。 随着国内对ICO的政策越来越严，他心中的不安全感也越来越强烈。 他希望自己的项目能尽快“出海”，而他自己也像圈内知名投资人薛蛮子一样落户海外。 “在国外过春节！”

项目实施前，国内各大交易平台均已实现出海。 监管政策出台后，国内最大的两个数字货币交易平台火币网和OKCoin迅速出海，纷纷放弃中文网站，推出国际版网站。 火币迁至新加坡，并在香港设立子公司。 OKCoin还通过投资合作获得了多个国家的数字资产交易牌照。 然而，这一波交易平台中最耀眼的明星不是他们，而是币安。 这家2017年才成立的新锐公司，登陆日本后迅速实现弯道超车，目前交易额位居全球第一。

ICO项目方也通过在海外设立基金会的方式筹集资金，以绕过监管。 此外，海外路演等活动也开始增多。

不过，尚小鹏也表示，“9.4”政策之后，更多的区块链项目倾向于从海外发起。 路演次数没有减少，但大部分都出国了。 许多人选择去离中国不远的日本公海。 路演。

据了解，海外企业在中国的路演并没有受到相关部门的干预，因此很多企业选择曲线球救国，先注册一家海外公司，然后再到中国进行路演。

“目前区块链技术火爆，大部分参与者还在中国，所以将路演集中在中国是最好的选择。虽然新加坡和瑞士承认比特币的合法地位，但瑞士的投资者并不多。”那里的路演很少，在国内开个300、500人的会议很简单，但受众和宣传还是不一样。 尚小鹏说。

当然，国内的这些路演都是私下进行的，投资人的认购也是“秘密”进行的。 在普通投资者层面，虽然目前可以通过场外交易获得比特币、以太坊等主流数字货币，然后进入交易平台购买代币进行交易，但终究不能那么肆无忌惮像以前一样。 总的来说，在中国，ICO代币发行和交易未监管的疯狂已经不存在了。

经销商的疯狂

2017年7月的一个周六深夜，投资人刘明（化名）正要睡着，电话突然响了起来。 电话那头是刘明认识很久的银行家朋友。 他以前擅长炒期货。 ，2017年开始转战币圈。 银行家朋友提醒他，明天一枚硬币会涨。 柳鸣很快就明白了，这位朋友很可能是举起了这块令牌。 挂断电话后，刘明迅速与基金合伙人商量购买代币的事宜。 之后，柳鸣一夜未眠，盯着这枚币的走势图。 第二天早上7点左右，走势图直线上升。 刘明知道，庄家的利诱奏效了。 相信买涨不买跌的投资者进来，迅速推高了币价。 几次。 刘明看准时机，在高点卖出手中持有的代币，一夜之间获得了近7倍的收益。

2017年初以来，投资者加速涌入数字货币这个感性领域。 加密货币的市值从年初的 177 亿美元增长到 5728 亿美元，增长了 32 倍。 逐利者闻到了金钱的味道，找到了比投机赚更多钱的方法，那就是参与山寨币的ICO。

“以前基金组的人都是在二级市场炒作，后来发现ICO更简单，也更暴力，买了几个以太币和比特币，直接参与某个项目，换取代币。一旦代币涨了，可以拉五倍甚至十倍，而比特币在2017年只涨了十倍，但有的币涨了几百倍。” 链向金融和ICO365创始人李雄解释说，“投资比特币就像开捷达，投资山寨币就像开跑车或者飞机，后者更快更刺激。”

一般来说，一级市场的投资分为几个阶段，天使、私募、Pre-ICO、ICO。 项目向投资人募集以太币、比特币等主流币种，按照代币与主流币种的一定比例向参与投资人发放项目代币。 山寨币的ICO类似于A股的ICO。 不管项目好坏，一旦项目上线交易所，其二级市场总会给予一级市场一定的溢价。 但是，与A股不同的是，币圈没有涨停板，一夜翻倍的事情时有发生。

尚小鹏也遇到过类似的项目。 项目发起人直接告诉他，不用钱包，因为使用钱包可能会导致币丢失。 在尚小鹏看来，这些项目大多是传销项目。 去年9月之前，市场上充斥着这样的空气币和营销币，甚至有的项目白皮书完全抄袭其他项目，只是换个名字而已。

有投资人表示，目前市面上95%的代币确实是空气代币，而这些代币之所以不破，与背后银行家的推波助澜有关。 作为业内从业者，刘明向记者透露比特币私底下交易，活跃在该行业的资深做市商，很多都来自曾经炒黄金、炒股票、炒期货的人。 他们只是换了一个投资市场，操作方法是一样的。 “因为中国币圈散户是主流，白天可能会有一些币种下跌，晚上庄家会悄悄拉高币价，第二天散户看到币价会再次买入。” “货币上涨了。这和A股一样。买涨不买跌的方法是一样的，”刘明解释道。

据上述知情人士透露，项目方先设定目标价，然后做市商配合释放有利条件、整体环境和资金进行操作。 “与A股市场相比，币圈深度相对较低。如果当时的交易量是100万，如果单个货币的价格是10元，那就是1000万资金，这意味着每秒钟会有1000万的交易拉动，后续的资金可以量化，一些好消息的发布可以增加拉动的程度。

“ICO市场，没有技术，没有K线图，人人都可以做庄家，只要资金量大。而且不受监管。做庄家和大股东都是违法的上市公司共同在A股市场做市，但在这个市场上并没有监管。” 上述知情人士说。

在不受监管的市场中，疯狂是必然的结果，毁灭也是如此。

结束和开始

“你们胆子太大了。”深圳金融办一位副主任对李雄说。 2017年9月4日政策取消时，深圳金融办副主任去调研了李雄创办的ICO365。 ICO365成立于2015年，是数字货币融资服务平台，也是当时国内最早的货币交易平台。

财务办副主任之所以这样说，是因为他担心ICO项目本身的风险。 如果你帮ICO项目募币比特币私底下交易，最后不给平台转账，或者跑路，那么平台就会承担巨大的风险。

政策出台后，王小龙选择了提币。 他参与了两个ICO项目，共投资9000元。 当时按照当时的交易方式进行退款，退回的资金只有不到1000元。

这一政策的出台，也让当时刚刚完成ICO募资的刘志平遭遇了人生最大的危机。 面对代币投资者的退款要求，他感到头皮发麻。 在与投资人协商赔偿的过程中，有冲动的投资人以绑架其子女相威胁，也有投资人直接冲到刘志平办公室疯狂砸东西，要求原价赔偿。

“他们天天骂，没日没夜，别的队都被打，我们都走投无路了。” 在之前的ICO募资中，刘志平募集了1600个比特币。 以同样的方式偿还而不是归还筹集到的比特币。 当时，由于政策的出台，币价出现雪崩，项目中的1600个比特币被全部退回。 “坑填不上了，我自己掏钱了。”

为了弥补差价，刘志平从钱包里拿出160个比特币补差价。

对于这种“一刀切”的监管治理，他至今还耿耿于怀。 之后，他还将公司的发展方向转向技术服务商。

刘志平本以为中国一切都结束了，没想到这又是一个开始：ICO发行并没有消失，而是转移到了国外； 代币交易并没有停止，而是转入地下。 在此期间，区块链在中国持续升温。

1月中旬，真格基金创始人徐小平分享了一篇关于区块链的声明，迅速在朋友圈传播开来。 财富刺激带来的兴奋，战胜了对监管等未知风险的恐惧。 链技术还不成熟。 从9.4开始，监管政策更加严格，越来越多的ICO项目被破。

霍然，华商基金会业务级合伙人，博士。 在美国从事人工智能和运筹学研究。 他每年一半时间在美国，一半时间在中国。 他发现，虽然两国的区块链发展都很火热，甚至中国也略胜一筹，但两国的气质并不相同。 中国从业者和投资者显然更功利。 春节前的一个区块链内部论坛上，他准备了一份100多页的PPT，想向听众解释区块链的意义和逻辑。 当他翻到如何投资数字货币的页面时，他想节省时间直接跳过，但听众纷纷退出。 在一片喧嚣中，有人大喊：“这就是我们想知道的！”，让他在台上很尴尬。

歌曲的结尾

眼下，国内区块链创业者仍然可以在海外发行代币，机构投资者和普通投资者仍然可以曲线投资代币。 一切都表明ICO这首歌还没有结束。

2月5日，有消息称，监管叫停ICO后，不少国内人士转向境外平台和网站继续参与虚拟货币交易。 平台网站采取监管措施。

“9.4之前，我们从门缝里看这个房间里的人，后来政策出台后，房间里的灯都灭了，什么也看不见。” 一位接近币圈的投资人私下表示。 田军还指出，与外界想象的不同，国内交易平台对平台内的数字货币交易仍有一些监管措施。 比如他们每天都会把当天的交易数据上报给财政局。 严格条件等风险控制措施。 “但现在，真的没有规则了，”他说。

还有一个有趣的现象是，从2017年11月到12月，比特币价格暴涨，大家开始抱团投资。 出现了多家代理投资机构、区块链产业联盟、多家区块链投资基金。 各类项目的发展将以机构投资为主，散户逐渐减少。

在币圈，经常听说比特币将在2018年反弹至10万美元，尚小鹏也看好未来。 他相信2018年会有更多人参与。

刚刚过去的狗年，500人“万亿市值共同体”聚集了真格基金创始人徐小平、天使投资人薛蛮子、百合网创始人。 任慕言、蔡文胜、龙岭资本创始人等，还有一些好奇的表演者——汪峰、高晓松、于正、佟丽娅、秦岚、胡可、胡海泉、韩庚等。大年初一（2月17日），他们天天在群里讨论区块链、比特币、ICO的未来，其乐融融。 而国内的科技巨头BAT、小米、华为、网易等早已在该领域布局。

尽管摩根大通首席执行官杰米戴蒙的警告犹在耳边：比特币的喧嚣堪比当年的“郁金香泡沫”。 比特币截至1月24日跌破10000美元，就连人民日报也在一周内连发两篇文章为炒作降温，但投资者依然趋之若鹜。

刚刚经历过生死劫的刘志平一笑置之，“你看币安现在风头正劲，不过才几个月而已，一时的荣光算不了什么，你看不？几年前的比特币中国和比特币？” 火币很棒，但还不是（浮云）。”

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