“硬通货”以太坊8个月从神坛跌落

今年 1 月，1 ETH 可以购买 1,500 美元的 Apple MacBook。现在，同样的 1 ETH 只能兑换一副售价 182 美元的 AirPods 耳机。

8 个月内，ETH 逐渐从 1500 美元的“神坛”跌落，直到最近跌破 200 美元大关。上一次低于 200 美元是在 2017 年 7 月。

ETH 过山车般的表现让所有持有者感到惊讶。虽然说是“持枪第一鸟”，但 ETH 似乎比币圈的领头羊 BTC 还要差，成为跌幅更严重的币圈“悲哀币”。

市场对以太坊的质疑接踵而至，网络拥堵、智能合约安全等问题也给以太坊的市值蒙上了一层阴影。此外，关于 ETH 证券化的讨论，以及 ICO 崩盘后区块链项目的大量抛售和变现，继续给 ETH 市场增添恐慌。

“ETH 将归零”，这可能是 ETH 持有者在 2018 年听到的最恐怖的故事。虽然“V 神”多次为 ETH 出面“公关”，但持续下行的币市正在杀戮 ETH 支持者. 的耐心。

有人说泡沫破了，ETH会回归理性，走向成熟；有些人则更加消极，“ETH 是山寨币的领头羊，我都卖掉了。”

正文 | 凯尔

编辑 | 文道

两次“突破”暴跌加剧恐慌

“我不怕‘94禁令’，也不怕以太坊网络拥堵，但现在我真的很害怕。” 9 月 8 日，一位 ETH 散户投资者在论坛上表达了恐慌。当天，ETH 价格跌破 200 美元至 196 美元。3 天前，ETH 的价格仍为 285 美元。

就在半个月前，ETH 已经经历了断崖式下跌。8 月 13 日晚 11 点，ETH 暴跌至 320 美元点位，三小时内跌破 300 美元，市场一片哀嚎。

ETH 暴跌越来越频繁。事实上，从今年 1 月开始，ETH 迎来爆发并攀升至 1385 美元的历史高点，一直处于震荡下跌的状态。8个月时间，ETH经历了两次大起大落，并没有带来任何惊喜。毕竟，它未能在 9 月份守住 200 美元大关。在支撑以太坊市值的生态中，链、币、矿三大圈在数次恐慌中共同迎来了至暗时刻。

每一个下跌趋势都有新闻支持。第一轮恐慌始于对 ETH 的安全性讨论。今年 4 月底，有消息称美国 SEC（证券交易委员会）和 CFTC（商品期货委员会）听证会将探讨是否将以太坊和 Ripple 归类为证券。如果将ETH定义为证券，将在没有证券交易资格的数字货币交易所退市，面临交易门槛较高、流动性较低的危机。

很快，这个坏消息在币市发酵，投资者开始抛售手中的ETH。5 月初，ETH 价格大幅下跌，一度从 816 美元的高位跌至 512 美元，跌幅达 36%。

整个数字货币市场进入熊市，进一步加剧了ETH市场的跌势。6、7 月份，ETH 的价格在 400 美元到 500 美元之间波动了两个月。

谁也没想到，在区块链融资市场被视为稳定币的“硬通货”会在8月份失衡，在一些巨额转账中率先暴露了迹象。

8 月 1 日凌晨 2 点 29 分左右，一个地址向 Bitfinex 交易所地址转账 60 万 ETH，当时约为 18 亿元人民币。随后，ETH大额转账频频出现。

9月4日，部署在以太坊区块链上的项目DigixDAO从众筹地址转出超过46.50,000 ETH，其中近70,000 ETH在两天后转入0x7b。地址。据项目方公开披露，这些ETH价值2000万美元，其中5.40000转入交易所地址。2016年项目以ETH募集资金时，成本价仅为80元。

这是少数几个在兑现法币时公开披露信息的项目之一。在熊市中，许多在今年年初通过ICO筹集ETH的项目都涉嫌大量售罄。据一家提供区块链投资系统的服务商统计，从 8 月 27 日到 9 月 3 日的一周内，项目方卖出了近 16 万枚 ETH。

“这些初创公司筹集了很多资金，但没有资金管理系统，或者缺乏足够的现金管理经验，并且过早地出售以太坊，这给市场带来了很大的压力。” 加密货币对冲基金 BloomWater Capital Das 的创始合伙人 Biswa 曾表示。

项目代币的爆发和恐慌性抛售无疑是导致ETH价格持续下跌的主要原因。分析师 Vijay Boyapati 认为，“当 ICO 筹款增加时，项目方对 ETH 保留的需求也开始增加，但如果项目方在交易所出售 ETH 以换取项目运营资金，则 ETH 保留需求开始下降。价格将随之崩溃。”

除了以太坊生态链圈和币圈的波动之外，以太坊矿工最近的日子也并不轻松。过去两天，ETH 的价格低至 185 美元。一位以太坊矿工在 8 月底表示，开采一个 ETH 的电费约为 152 美元。同时，矿工还需要考虑硬件和散热设备的成本。对于大型矿场来说，还有维护硬件的人工成本，这意味着一些以太坊矿工可能处于关闭的边缘。

当崩溃来临时，很少有人能幸免于难。9 月 3 日，有网友在以太坊论坛发帖提问，“以太坊还有未来吗？”，也有网友回复：“是的，零的未来。” 曾经红极一时的ETH，正在经历寒冬。

拥堵和安全问题

在牛市中，只看价格，不看价值。熊市一来，不断跌跌撞撞的ETH各种问题瞬间凸显，质疑声不绝于耳。

9 月 3 日，比特币核心开发者 Jeremy Rubin 通过 Tech Crunch 炮轰以太坊 ETH，称其将很快归零，并建议矿工以 ETH 抵制以太坊以收取网络交易费用，投资者应出售以太坊。

Jeremy Rubin 给出了几个原因： ETH 缺乏对经济抽象的软件支持，使得许多代币难以定价；现有合约不绑定代币，以太坊平台使用非以太坊代币支付购买GAS（gas Coin），降低了ETH的流动性；以太坊需要考虑 PoS 共识机制，甚至需要考虑让节点为所有资产的投票权选择一个加权量化（HD-PoS）来达成共识。

他还指出，由于以太坊网络扩容延迟，合约安全问题未解决，未来可能会成为ETH归零的隐患。

以太坊创始人 Vitalik Buterin 部分同意鲁宾的想法，称如果以太不发生变化，其价值缩水至零将成为现实。但他认为，Rubin 的文章忽略了关键的经济技术细节，社区不采用 HD-POS，存入的 ETH 将成为获得交易手续费收入的唯一途径，这将为 ETH 的价值流动提供支撑。”无论如何，ETH 的价格不太可能归零。”

这个被称为“上帝”的年轻人亲自回应，并没有带来ETH价格的回升。事实上，以太坊网络本身的技术问题一直面临挑战。

2017年12月3日，加密猫游戏Crypto Kitties上线以太坊公链。以太坊网络上的待处理交易数量几乎呈线性增长。到4日凌晨4:00，已经突破1万，当天下午突破1.5万，并在5日凌晨6点左右触及2万大关。

当时有用户反映，在交易平台转账的ETH一天都没有到账，出块一直没有处理。“一个游戏像这样阻止了以太坊。”

由于交易所的产品上线，因此怀疑以太坊的另一个拥塞。今年7月，FCoin推出创业板市场，明确了“按累计存款数量排名”的规则。创业板的代币大部分是以太坊ERC20标准的代币。一时间，大量用户涌入充值。FCoin GEM上线不到半个月，以太坊网络在CryptoKitties游戏之后再次出现拥塞。

币圈网红“宝儿爷”郭宏才认为，此次拥堵是FCoin充值造成的。“很多项目方会刷交易量，进行大量空投以赢得排名，这会造成以太坊网络拥堵。因为以太坊矿工在打包区块时会优先考虑手续费高的交易，而低手续费的交易会优先处理。”费用会延迟，因此会出现巨大的拥堵，同时以太坊的转账成本也会大大增加。”

无论这是否是 FCoin 营销，以太坊网络的拥塞和容量问题已经被多次曝光，以太坊每秒 TPS 低也成为支持者关注的问题。根据 Etherscan.io 的数据，截至今年 9 月，以太坊中未经确认的交易数量达到 83707 笔，拥堵已成为以太坊的常态。

此外，智能合约的安全问题也是以太坊一直被质疑的一个点。

2016 年 6 月，运行在以太坊公链上的 TheDAO 智能合约遭到攻击。合约募集的公募资金通过函数的递归调用不断转移到其子合约中，最终导致TheDAO资产池中分离出超过300万个ETH。，这一事件也促成了 ETH 的分叉。

目前已知以太坊存在Solidity漏洞、短地址漏洞、交易顺序依赖、时间戳依赖、重入攻击等漏洞。今年 2 月 24 日，新加坡和英国的几位研究人员指出，3. 超过 40,000 个以太坊智能合约可能存在易受攻击的漏洞，使数百万美元的以太币面临风险以太坊会崩盘，其中 2,365 个属于到著名的项目。

当潮水退去时，伤口变得更加明显。下行的行情和无尽的质疑让以太坊面临历史上最大的考验。

50个月的风风雨雨

还有一些连“V神”都没有想到的事情，比如如火如荼的ICO，比如ETH的天堂和地狱。

2013 年初，“V 神”首次在纸上勾勒出以太坊的蓝图，当时他年仅 19 岁。2014年7月，以太坊正式开启ETH预售，预售价格仅为0.0005~0.000748 BTC，折合0.$3~0.@ >36 美元。

在 42 天的预售期间，以太坊收集了 31,529 比特币。由于以太坊使用图灵完备的脚本语言将区块链应用与智能合约相结合，再加上其易于开发的特点，迅速在市场上流行起来，被誉为继比特币2.0之后的区块链。

2016年3月以太坊会崩盘，以太坊市值达到10亿美元，成为区块链市场的独角兽。ETH 的价格飙升。从 2017 年 3 月到 6 月，ETH 从不到 20 美元涨到了近 400 美元，涨幅约为 2000%。

随着ICO模式的爆发，ETH逐渐取代BTC成为区块链项目的融资媒介。去年 9 月，包括央行在内的七部委停止了 ICO。比特币中国市场从全球市场顶部跌落，并在短时间内大幅缩水。此外，国内数字资产交易所的停摆也在一定程度上影响了全球市场。.

但10月之后，数字货币市场再次爆发，BTC大幅上涨。作为融资媒介，10000-20000美元的价格已经太高了，定价在三四百美元的ETH获得了机会。

币圈大V李笑来曾在“录音门”事件中表达对“以太坊最终崛起”的看法，“央行突然要求交易所内的比特币不能提现，所以流动性去了以太坊，这个流动性出不来，所以涨到2000，涨到3000，再涨到10000。”

2017年底，在牛市和项目融资需求的双重支撑下，ETH再度狂涨，流通市值一度突破1000亿美元。

短短四年多时间，以太坊从地底升到高楼，一时有与比特币竞争的趋势。但随着熊市的到来，价格泡沫被一一破灭。

8月27日至9月3日的一周内，项目方卖出了近16万枚ETH

在最近的以太坊产业发展峰会上，“V神”回应了ETH的没落。“这种价格波动已经是第三次普遍发生了。我认为人们不必太在意，因为这些随机数只是一些亿万富翁之间的赌博游戏。”

这样的解释是不能令人信服的，它是一种选择。人们想知道，抛开市场因素，以太坊发生了什么？“无论如何，以太坊作为一条具有技术应用价值的公链，不应该出现如此剧烈的起伏。除了市场原因，以太坊本身的问题也应该引起重视。” 一位分析师告诉蜂巢财经。

“ETH价格暴跌，砸碎一条公链，市场被掀翻。在流动性急剧收缩的背景下，市场资金将流回信用高地。” 数字资产交易所CoinTiger创始人Frank Ling在朋友圈感叹，“ERC20浪潮之后，我们能做的才是最重要的。”

随着EOS等公链的兴起，以太坊不再是区块链项目上市融资的必然选择。在日趋激烈的竞争下，以太坊势必面临自身的技术局限，升级完善更多支撑价格的价值体系。

去年8月，“V神”提出了以太坊的扩容计划——Plasma，号称能做到“每秒10亿笔交易”的项目。区块链被设计成树状结构——通过大量的“子区块链”来减少存储在区块链上的数据量，并使用一种称为“防欺诈”的技术将“子区块链”和“主区块链”以实现可扩展性。

在过去的 6 个月里，以太坊的技术团队一直致力于 Casper 和 PoS/sharding 技术的开发。虽然“V神”强调“需要一些时间来获得直观的感觉”，但他对此非常有信心，我想给区块带来更多的安全性，实现更快的交易处理速度。

“V神”也不得不承认，区块链行业爆发式增长的日子或许已经结束。比特币和其他数字货币在过去 6 到 7 年的增长得益于营销，“这个策略正在接近死胡同”。

飞霄上，ETH今年年初至今的行情

在经历了看似繁华的海市蜃楼和陨落之后，ETH会更接近它的本质，这可能是“V神”想要看到的结果。在这样一个技术天才的心目中，用技术创造价值，肯定比暴涨的炒作更有意义。

ETH的起起落落似乎也证明了一个共识：无论是各国的国家意图还是行业企业家的想法，区块链和Token要想变得理性和健康，就需要回归新经济机制和生产关系。和服务。

否则，炒作中的“悲伤币”ETH所产生的恐慌将难以消散。